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中國產能過剩像疾病 連商場也氾濫

2025/09/01 05:30  

自二○一三年以來，中國的購物中心數量已倍增至六七○○家，如今中國許多零售業者都感受到過度建設的後果。（彭博資料照）

〔編譯盧永山／綜合報導〕在中國，沒有什麼東西不能大量生產，最後經常導致產能過剩，就連購物中心也是如此。《紐約時報》報導，相較於美國購物中心在二○一三年達到高峰後，已有六分之一關閉，自二○一三年以來，中國的購物中心數量已倍增至六七○○家，如今中國許多零售業者都感受到過度建設的後果。

美國科技巨擘蘋果本月稍早關閉位於遼寧省大連銀泰城的門市，該門市在二○一五年開業，是蘋果在中國的首家門市，銀泰城自二○二二年後就陷入財務危機，並一直處於訴訟中。

在電子商務的激烈競爭下，世界各地的購物中心都面臨業績低迷的情況。在中國，競爭尤其激烈，因送貨到府服務便宜且方便，據估計，中國有一千萬人從事送貨工作。

銷售稅可觀 官員要求蓋購物中心

中國購物中心產業的真正問題，正如中國房地產業一樣，在於多年來以瘋狂速度舉債建設。儘管中國零售銷售自COVID-19疫情期間開始放緩，且持續至今，但開發商仍在繼續興建購物中心；原因之一是中國的稅收制度，中國地方政府對其轄區的建案擁有巨大的影響力，並從購物中心獲得可觀的銷售稅，而公寓大樓幾乎不用繳納房地產稅。因此，地方官員經常要求大型房地產建案必須包含購物中心。

光是去年，中國各地就新開了四三○家購物中心。而根據商用不動產數據公司CoStar的數據，人口為中國四分之一的美國，目前只有一一○七家購物中心。

創建蘋果零售事業、曾長期擔任蘋果已故創辦人賈伯斯高級助理的強森（Ron Johnson）表示，在他二○一一年離開蘋果前，就感覺到中國正在興建超出需求的購物中心，「中國各地的開發商都在興建大型購物中心，但並非所有開發商都能成功」。

消費力下降 去年2/3百貨業績下滑

在北京當局遏制長達數十年的房地產泡沫後，全國各地房價暴跌，抹去中國中產階級的大部分儲蓄，使他們不得不勒緊荷包消費。受到衝擊的不僅是購物中心，根據中國百貨商業協會四月發布調查報告，去年三分之二百貨公司業績和利潤也下滑。報告指出，核心問題是客流量和消費能力的下降。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1722379

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劍指美軍！衛星直擊中國閱兵 「航艦殺手」飛彈陣列曝光

2025/08/30 11:10

衛星影像揭露中國在北京閱兵村集結大批飛彈發射車，為即將到來的勝利日閱兵做準備。專家分析，此舉意在展示其「航艦殺手」戰力，劍指美國海軍。（圖：Planet Labs）

羅添斌／核稿編輯

〔編譯陳成良／綜合報導〕北京正企圖利用紀念二戰勝利的閱兵行動，大秀其針對美國海軍、意圖封鎖台灣的各式「航艦殺手」飛彈肌肉！根據美國《商業內幕》（Business Insider）網站引述最新衛星影像報導，中國正為即將於下週三（9月3日）舉行的勝利日大閱兵，集結一系列先進的反艦飛彈，其恫嚇印太、挑戰美國的戰略意圖，昭然若揭。

報導指出，商業衛星公司Planet Labs本月拍攝到位於北京昌平閱兵村的空拍影像，畫面顯示數十套機動發射系統、先進彈藥與裝甲車輛已進駐演練場，整齊排列。其中最引人注目的，是一整排準備公開展示的新一代反艦飛彈。

「航艦殺手」與「關島快遞」或將同台亮相

根據衛星影像與公開來源情報分析，這批武器涵蓋了從亞音速到極音速的各類型號，專為遠程打擊航空母艦、巡防艦與驅逐艦等水面作戰艦艇而設計。軍事觀察家普遍預測，其中可能包括被外界稱為「航艦殺手」的東風-21D中程彈道飛彈，以及有「關島快遞」之稱、打擊範圍可達第二島鏈美軍基地的東風-26中程彈道飛彈。

開放核能網絡（Open Nuclear Network）資深分析師徐天然（Tianran Xu）向《商業內幕》直言，這些飛彈「顯然是為了在西太平洋壓制美國海軍」，或是在潛在衝突中執行「反介入/區域拒止」（A2/AD）任務，阻止美軍馳援第一島鏈。

中國將9月3日訂為「中國人民抗日戰爭勝利紀念日」，並有在該日逢十週年舉行大規模閱兵的傳統，以凝聚民族主義情緒並對外展示軍力。北京此次選擇在這樣一個具有特定歷史意義、且並非常態性的大型閱兵場合，高調展示其最先進的反艦飛彈全系列戰力，被外界解讀為意圖將歷史敘事與當代的地緣政治野心相結合，向區域內以美國為首的民主同盟，發出強烈的戰略訊號。

https://def.ltn.com.tw/article/breakingnews/5161291

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製造冷 房市凍 中經濟引擎廣東熄火

2025/08/26 05:30  

高漲的關稅與貿易談判的不確定性，已重擊中國經濟動脈廣東省。（彭博資料照）

去年經濟成長僅3.5％、連3年未達標 遠低於全國的5％

〔編譯魏國金／綜合報導〕儘管美國將中國對等關稅暫時降至三十％，但高漲的關稅與貿易談判的不確定性，已重擊中國經濟動脈廣東省；法國巴黎銀行首席亞太經濟學家賈西亞—赫雷洛說，「廣東的企業儼然位於貿易戰的核心」。

東莞製鞋重鎮 許多工廠閒置

金融時報報導，在中國低成本製造業鼎盛時期，以製鞋聞名的東莞厚街鎮，每年成千上萬的國外與本土買家絡繹於途，如今卻是許多工廠閒置，周邊的餐廳與商業活動皆受到重大衝擊。

製造業遷往東南亞，讓十多年前來到厚街鎮找工作的廚師李吉磊（音譯）感到淒涼，他說，「生意很糟，許多工廠都走了，但我們的孩子在這裡上學，我們沒辦法搬走」。

賈西亞—赫雷洛指出，早在今年美國關稅衝擊中國商品之前，房地產低迷與內需疲軟已影響廣東經濟，而華府最新的貿易攻勢料將重創廣東的經濟前景。

廣東去年經濟成長僅三．五％，連續三年未達標，也遠低於全國五％的經濟成長。中國高科技重鎮深圳，去年是廣東唯一GDP（國內生產毛額）成長高於全國平均的城市。省會廣州經濟成長二．一％，以生產家具與家電聞名的佛山成長一．三％。而中國最早經濟特區之一的汕頭則僅增○．○二％。

除了製造業外，房地產熱潮使廣東從一九七八至二○一八年人均GDP在四十年間成長逾二二○倍，經濟規模略大於南韓；中國最知名的房企，包括恆大、佳兆業、萬科與碧桂園總部皆設在廣東。

知名房企破產 重創廣東消費

分析師說，房價暴跌導致廣東的消費者與企業信心疲軟，零售銷售的表現低於全國平均值。

廣東經濟的低迷也對全中國產生影響。廣東對中央政府的稅收貢獻高於其他所有省份，尤其近幾年因經濟疲軟，促使北京將更大比例的稅賦用於刺激貧窮區域的成長。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1721580

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中股非理性繁榮 分析師︰恐泡沫化

2025/08/25 05:30  

中國經濟面臨美國關稅和房地產危機加深的雙重壓力，股市卻脫節仍在展延牛市，分析師警告，泡沫正在形成。（彭博資料照）

關稅戰、房地產、通縮危機揮不去 牛市難以為繼

〔編譯盧永山／綜合報導〕儘管中國經濟面臨美國關稅和房地產危機加深的雙重壓力，股市卻仍在展延牛市，這種脫節引發投資人懷疑這輪漲勢能否持久，一些分析師更警告，中國股市已出現泡沫。

彭博報導，過去一個月，中國國內股市市值增加近一兆美元，上證綜合指數創下十年新高，滬深三百指數從今年低點也反彈二十％以上。與此同時，中國最近公布的幾乎所有經濟指標，無論是消費趨勢、房價和通膨，都向投資人敲響警鐘。

中國股市這輪漲勢，是由滿手現金的投資人在缺乏其他選擇的情況下轉入股市所推動，儘管股市穩步上漲可能顯示突然回檔的風險較小，但一些分析師警告，泡沫正在形成。野村控股提醒，中國股市已出現「非理性繁榮」，而TS Lombard則稱，這種錯配是「市場牛市」與「宏觀熊市」之間的對峙。

瑞士隆奧銀行（Lombard Odier）駐新加坡高級宏觀策略師李霍民表示：「市場可能預期總體經濟基本面將會改善，無論這種預期是否正確。但如果通膨率維持在接近零的水平，且企業定價權因內需疲軟而面臨嚴重阻力，那麼牛市將難以為繼。」

螺旋式通縮削弱中國的企業定價權，這是投資人對當前股市反彈可持續性，產生懷疑的最大原因之一。

中國七月消費者物價指數（CPI）持平，生產者物價指數（PPI）連續三十四個月下降。儘管北京當局已啟動抑制產能過剩和價格戰的行動，但迄今收效甚微。滬深三百指數成分股十二個月獲利預期已較今年高點下滑二．五％。激烈的價格競爭已重創京東和吉利汽車等公司的利潤。

刺激政策變得複雜 可能加劇股市泡沫

這些令人不安的情況加劇外界對北京當局將加強刺激經濟的預期。但迄今為止的政策措施顯示，中國官員正在避開大規模刺激方案，而是傾向於採取審慎的措施。野村表示，股市上漲也使得因應經濟放緩的政策變得更加複雜，因為促進成長措施可能會加劇股市泡沫。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1721427

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欣聞中國即將在9／01強制實施高昂的社保，明眼人都知道就是政府沒錢來割韭菜的啊！民怨必將更怒更怨，動亂會全中國遍地開花！不禁讓我想起國民黨在1948年快倒台前的「金圓券」，重蹈覆轍！歷史重演！中共若倒台，國民黨將頓失依靠如喪考妣，無法作亂了！不愛台灣還能愛誰？

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怎麼有臉？中共突發布《美國侵犯人權報告》 網友笑了

中國國務院17日發布美國侵犯人權報告書，引發外界熱議。（歐新社檔案照）

2025/08/18 07:59

首次上稿 00:54
更新時間 07:59

陳定瑜／核稿編輯

〔即時新聞／綜合報導〕中國國務院週日（17日）突然發布《美國侵犯人權報告》，大肆批評美式民主虛偽、巨大貧富差距讓美國底層民眾苦不堪言、弱勢群體有困難卻求助無門、美國霸權實為他國人權夢魘等，《人民日報》、《新華社》等主要官媒紛紛轉載。不過這份報告書所指控的內容，有大部分正在中國境內血淋淋地上演，讓外界看了忍不住狠狠嘲諷。

早在美國總統川普第一個任期，2018年北韓曾發表《美國2017年侵犯人權白皮書》，2019年中國國務院也發表《2018年美國人權紀錄》及《2018年美國侵犯人權事記》，之後陸續發表過多次。

17日中國國務院新聞辦公室公開這份《2024年美國侵犯人權報告》，列出「美式民主：金權遊戲的狂歡」、「民生福祉：底層民眾的掙扎」、「種族主義：少數族裔的枷鎖」、「脆弱族群：婦女兒童的無助」、「致命旅途：無證移民的悲歌」、「美式霸權：他國人權的夢魘」6大主題。

中國酸美國的民主虛假，從去年11月大選看，表面上稱公民可以行使政治權利，但現實是金錢操控政治、政治綁架司法、選舉規則壓制選民，政治暴力事件頻發，「大多數民眾對美式民主深感失望」。中國還指責美國選舉投票規則複雜，規定繁瑣，對老年人、少數族裔、殘疾人士、低收入戶和學生影響尤其嚴重，等同於剝奪這些人行使選舉權。

該報告接著批評美國高通膨加劇貧富鴻溝，中低收入家庭遭受災難性衝擊、無家可歸者人數再創新高、醫療和保險體系昂貴低效觸發眾怒、藥物濫用危害民眾健康、槍枝暴力威脅生命安全、警察濫用暴力草菅人命、監獄囚犯遭受虐待等社會問題頻傳。最嚴重當屬種族主義，在美國，種族歧視言論肆意橫行，煽動種族歧視甚至成為美國政治競選攻防的重要手段。

除此之外，中國還提到美國的婦女和兒童權利受到廣泛侵犯，例如職場性別歧視顯著擴大、性騷擾在美國企業司空見慣、女性遭遇家暴事件層出不窮、兒童生命健康權保障不力。移民問題部分，中國控訴美國政客煽動對移民的仇視，針對移民的暴力、歧視時有所聞。

最後一點顯然是中共最不爽美國的，就是「美式霸權」，「美國長期奉行霸權主義、單邊主義，認為只有自己才能永遠在餐桌上吃肉，別人只能在菜單上任其宰割；只有自己才能永遠喝牛奶，別人只能長期做『乳牛』。美國強權政治粗暴踐踏國際法和國際關係基本準則，肆意侵犯他國人權，嚴重威脅全球和平、安全與發展。」

該報告曝光後，隨即引來大批網友吐槽，「中共談人權？荒唐又可笑」、「一個沒法讓人民投票選領導的國家，怎麼有臉對民主國家指指點點？」、「我只想知道寫這份報告的官員是誰，我懷疑他在偷臭自家」、「中國這些人沒意識到這份報告所提到的指控幾乎都是在講自己嗎？」、「我感覺這是個自我介紹」、「江油人被打隻字不提，對美國人的人權密切關注，國務院是美國人的狗吧？」、「也難怪，畢竟韭菜人礦是沒有人權可言的」。

https://news.ltn.com.tw/news/world/breakingnews/5147154

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不公平又虧空 中國社保快破產

2025/08/18 05:30  

中國民眾對瀕臨破產邊緣的社保基金早就失去信心，光是近兩年就有四千多萬人主動退保。（歐新社資料照）

編譯盧永山／特稿

中國強制繳納社會保險的新規九月上路，由於社保費率居高不下、退休給付不公，以及許多地方政府挪用社保基金來填補財政缺口，讓中國民眾對瀕臨破產邊緣的社保基金早就失去信心，光是近兩年就有四千多萬人主動退保。

民眾沒信心 近2年逾4千萬人主動退保

中國社保體系分為「五險一金」，企業和員工社保繳納費率合計最低四十％，最高可超過六十％，遠超過已開發國家，高福利的德國為三十五％。在中國經濟持續低迷之際，如此高的社保費率，企業和員工都直呼負擔不起。

此外，中國的社保退休給付嚴重不公，無法讓勞工相信自己是強制社保的受益者。中國現有社保制度分三大類：體制內的公務員、城鎮企業職工、社會最底層的農民工。公務員退休後每月能領退休金和其他福利一、二萬元人民幣（以下同），城鎮企業職工退休後可領二、三千元，數億農民工只能領一、二百元，與退休官員差距達上百倍，且退休官員退休金每年還能調升，相對剝奪感嚴重。

第三，許多地方政府挪用社保基金來填補財政缺口。中國國務院六月下旬公布二○二四年度審計報告顯示，逾二十個省級政府挪用六○二億元（約二五一六億台幣）養老保險金，用來償債、發放薪水等，讓中國民眾對瀕臨破產的社保基金更失信心。

據眾合雲科集團去年對六千家企業的調查，僅二十八％企業按規定繳納社保。中國社科院二○一九年公布研究報告早已警告，中國的基本養老基金將在二○三五年耗盡。

中國政府此時嚴格落實強制繳納社保新規，也遭外界質疑是繼續從勞工身上找錢，以避免社保基金加速破產。根據官方數字，中國社保體系的赤字不斷擴大，光二○二三年中央政府就向社保基金補貼逾二．四兆元。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1720547

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中國強制落實社保 掀經濟新風暴

2025/08/18 05:30  

中國自九月一日起將嚴格落實強制繳納社會保險的規定，許多中小微型企業和勞工大喊吃不消。（歐新社資料照）

企業、勞工都喊吃不消 減薪、關門頻傳 失業、通縮將更惡化

〔編譯盧永山／綜合報導〕中國自九月一日起將嚴格落實強制繳納社會保險的規定，雇主與員工都須繳納社保，過去雙方私下達成不參與社保的協議將不再合法，引發許多中小微型企業和勞工大喊吃不消。有分析認為，中小微型企業恐因此減薪和裁員，甚至結束營業，加劇中國失業情況，勞工也因保費負擔增加而緊縮消費，令中國通縮進一步惡化。

中國社保體系分為「五險一金」，即養老保險、醫療保險、失業保險、工傷保險、生育保險和住房公積金，前三項保險由勞資雙方按比例分攤，後兩項保險由資方繳納。企業若全部繳納社保，比率約占員工稅前薪資的三十％至四十％，員工繳費比率約十．五％至二十二．五％。企業和員工社保繳納費率合計最低四十％，最高可超過六十％，遠超過已開發國家。

費率40～60％ 高於已開發國家

此外，中國社保繳費「基數」下限可能比實際薪資高；以上海為例，社保須按「基數」下限（上年度全市職工月平均工資的六十％）人民幣七三八四元（約三萬八五○元台幣）繳納，月薪低於此的一律按七三八四元人民幣繳納，企業和員工合併大約須繳納二六七三至二七九九元人民幣（約一．一二萬至一．一七萬台幣），可能比上海最低薪資標準二七四○元人民幣（約一．一四萬台幣）還要高。

中國社群平台微信近日廣傳「家門口的包子舖要關門了」一文指出，包子店的老闆表示，可能不用多久就要關門，「本來就不怎麼賺錢，硬撐著，九月一日開始還要給店裡的五個夥計交社保，實在是交不起」；事實上，連老闆自己都沒有交社保。

由於中國經濟持續低迷，強制繳納社保又將增加企業經營成本，年輕員工則更傾向於拿現金，不會對遙不可及的退休金想太多；對於已陷通縮陰霾的中國經濟而言，社保新政策無異殺雞取卵，因這筆新增支出將使薪資微薄的基層員工進一步減少消費，令通縮惡化。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1720546

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中國強制繳納社會保險9/1上路 失業、通縮恐再惡化

中國9月1日起將嚴格落實強制繳納社保的規定，許多中小微型企業和勞工大喊吃不消。示意圖。（路透檔案照）

2025/08/17 20:30

〔編譯盧永山／綜合報導〕中國自9月1日起將嚴格落實強制繳納社會保險的規定，雇主與員工都必須繳納社保，過去雙方私下達成不參與社保的協議將不再合法，引發許多中小微型企業和勞工大喊吃不消。有分析認為，中小微型企業恐因此減薪和裁員，甚至結束營業，加劇中國的失業情況，勞工也保費負擔增加而緊縮消費，令中國通縮進一步惡化。

中國社保體系分為「五險一金」，即養老保險、醫療保險、失業保險、工傷保險、生育保險和住房公積金，前3項保險由勞資雙方按比例分攤，後2項保險由資方繳納。企業若全部繳納社保，比例約占員工稅前薪資的30%至40%，員工繳費比例約10.5%至22.5%。企業和員工社保繳納費率合計最低40%，最高可超過60%，遠超過已開發國家。

尤其是社保的繳費「基數」下限可能比實際薪資還要高。以上海為例，社保必須按照「基數」下限（為上一年度全市職工月平均工資的60%）7384元人民幣（下同，新台幣3萬856元）繳納，月薪低於此的一律按7384元繳納社保，企業和員工合併大約需繳納2673元至2799元（新台幣1萬1170元至1萬1696元），可能比上海最低薪資標準2740元（新台幣1萬1450元）還要高。

中國社群平台微信上近日廣傳了「家門口的包子鋪要關門了」一文，文中指出，包子店的老闆表示，可能不用多久就要關門，「本來就不怎麼賺錢，硬撐著，9月1日開始還要給店裡的五個夥計交社保，實在是交不起」，連老闆自己都沒有交社保。

由於中國經濟持續低迷，強制繳納社保又將使企業的經營成本上升，對年輕員工而言，他們更傾向於拿現金，不會對遙不可及的退休金想太多。對於已出現通縮跡象的中國經濟而言，這項社保新政策無異殺雞取卵，因薪資微薄的基層員工，這筆新增支出將迫使他們進一步減少消費，令通縮進一步惡化。

https://news.ltn.com.tw/news/world/breakingnews/5147106

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關稅與內捲夾殺 中國經濟全面惡化

2025/08/16 05:30  

中國7月規模以上工業增加值年增5.7％，從6月的6.8％增幅下滑，為去年11月以來最慢增速。（法新社資料照）

〔編譯魏國金／綜合報導〕中國七月經濟全面放緩，製造業活動、投資與零售銷售數據皆低於預期，瑞士隆奧銀行駐新加坡資深宏觀策略師李霍民指出，「中國七月主要經濟指標顯示，關稅引發的低迷已經開始；需求與供給指標均明顯失去動能，須進行年中財政政策調整」。

中國國家統計局昨公布，七月規模以上工業增加值年增五．七％，從六月的六．八％增幅下滑，為去年十一月以來最慢增速；社會消費品零售年增三．七％，從六月的成長四．八％下滑，為今年以來最低增幅；今年前七月房地產開發投資年減十二％，固定資產投資成長放緩至一．六％；城鎮失業率上升至五．二％，高於預期。

法國巴黎銀行首席中國經濟學家榮靜指出，七月製造業、房地產與基礎建設投資全面下滑，此情形「極度罕見」。

她說，為了遏阻「內捲化」，中國地方政府嚴格控制競爭激烈或產能過剩產業的新投資，抑制了製造業的支出，若八月數據仍較預期疲軟，中國當局可能被迫在九月底或十月初推出額外的支持措施。

彭博報導，中國人民銀行數據顯示，中國二十年來首次出現未償貸款萎縮，七月新增貸款減少五百億人民幣，顯示家庭與企業對前景悲觀，因此未將資金投入生產，而是拿來償還債務，此舉恐形成經濟表現低迷的自我實現循環。

同時，陷入一九九○年代以來最長的通縮時期，也壓抑借貸需求，導致七月對實體經濟發放的貸款減少四三○○億人民幣，創二○○二年以來最高紀錄。

荷蘭國際集團大中華區首席經濟學家宋林表示，疲軟的貸款需求往往是未來成長的負面訊號；如果民眾最主要的資產每個月都在貶值，很難指望他們會增加支出。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1720273