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沒信心！ 中國資金外逃加劇 一年8.1兆

2024/10/25 05:30  

過去一年，中國富人累計向境外非法轉移了240億美元資金，顯示他們對中國經濟發展道路越來越沒有信心。（彭博檔案照）

〔編譯盧永山／綜合報導〕儘管中國監管機構嚴控民眾每年的購匯上限，但在房市崩盤與經濟前景不確定下，許多富人仍設法尋找更安全的海外地點存放財富，包括赴海外拍賣藝術品或設立加密貨幣錢包等，過去一年，中國富人累計向境外非法轉移了二五四○億美元（八．一四兆台幣）資金，顯示他們對中國經濟發展道路越來越沒有信心。

每人每年購匯上限五萬美元

將財富轉移出中國並非易事，因中國有嚴格的資本管制，個人每年購匯上限為五萬美元，違反者可能面臨巨額罰款甚至牢獄之災，但中國有錢人仍設法把錢轉移出中國。

超過十年前資本外逃潮

華爾街日報統計顯示，在截至六月底的過去一年，可能有多達二五四○億美元的資金非法流出中國，超過了近十年前的那波資本外逃，當時資金外流曾引發外界對中國恐爆發金融危機的擔憂。

對這類資本外流估計並不精確，一些沒有被統計在內的資金，可能包括滯留在海外的出口收入，這些資金沒有被帶回中國，而是留在海外享受更高的存款利率與投資機會。

在中國致力於管理人民幣匯率之際，資本外流加大了人民幣的壓力；大量資本外逃也凸顯了那些有資源和財力把資金帶出國門的人，對中國經濟的發展道路越來越沒有信心。

為了繞開政府管制，中國民眾使用各種辦法。例如將藝術品運到香港拍賣，並將拍賣所得留在沒有資本管制的香港，再伺機轉移到其他地方；有些人將裝載加密貨幣的電腦硬碟運往其他司法管轄區，並在當地兌換成現金。造成資金外流的原因包括政府對民營部門的打擊，及擔心中國高速成長時代已經結束，還有中國與西方國家緊張關係升高等。

儘管中國試圖嚴懲違法從事外匯買賣者，處以涉案金額一半以上的罰款，甚至對其提起刑事指控，但Exante Data高級策略師拉斯穆森表示，資本外流仍在發生，說明中國國內投資機會稀缺，為了更好的回報，人們不惜鋌而走險。

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IMF︰中房產危機惡化 今年難保5

2024/10/24 05:30  

國際貨幣基金（IMF）在最新「世界經濟展望」報告中指出，中國房地產市場可能繼續惡化，並將中國今年成長預估下調至4.8％。（彭博資料照）

明年續降至4.5％

〔編譯盧永山／綜合報導〕國際貨幣基金（IMF）在最新「世界經濟展望」報告中指出，中國房地產市場可能繼續惡化，並將中國今年成長預估下調○．二個百分點至四．八％，明年則為四．五％。

IMF同時警告，中國房地產市場萎縮幅度大於預期，將是全球經濟展望面臨的下行風險之一。報告說：「中國房地產市場可能繼續惡化，在銷售和投資萎縮情況下，房價將進一步修正，不僅傷害消費者信心，弱化家庭消費，還可能造成內需疲軟；鑒於中國在全球貿易的地位舉足輕重，這會對先進和新興市場經濟體帶來負面效應。」

中國自九月底以來推出一系列刺激經濟措施，包括下調基準利率、銀行存款準備率和存量房貸利率等。IMF首席經濟學家古蘭沙（Pierre-Olivier Gourinchas）表示，中國先前推出的一些措施可能帶來的效果，已納入IMF最新經濟預測中；他說：「中國當然走在正確的道路上，但不足以改變我們今年預估的四．八％與明年的四．五％。」

IMF同時將今年全球成長預估維持三．二％不變，明年成長預估則下調○．一個百分點至三．二％；報告稱讚各國央行在抑制通膨的同時，並未讓各國陷入衰退，但警告地緣政治與貿易保護主義的風險正在加劇。

古蘭沙表示，全球經濟面臨的不確定性持續增加，除了因為區域衝突可能升高所帶來的地緣政治風險，恐波及大宗商品市場，還有保護主義政策、貿易干擾的上升，也可能影響全球活動。

彭博今年稍早分析指出，川普揚言對中國所有進口產品課徵六十％關稅，對其他國家進口產品課徵十％關稅，可能刺激通膨上升，迫使美國聯準會不得不升息。

IMF在報告中也提及，美國總統大選在即，由於民主黨總統候選人賀錦麗和前總統川普的支持度不分軒輊，也為全球市場與企業決策人士創造高度的不確定性。

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9月外銷訂單連7紅 Q4可望續衝

2024/10/22 05:30  

經濟部昨公布九月外銷訂單金額537.9億美元，年增4.6％，連續7個月成長。（中央社資料照）

金額537.9億美元、年增4.6％

〔記者廖家寧／台北報導〕經濟部昨公布九月外銷訂單金額五三七．九億美元，年增四．六％，連續七個月成長；第三季訂單金額一五四○．四億美元、年增六．一％；前三季訂單金額四二八九億美元、年增三．七％。經濟部統計處長黃于玲表示，看好第四季接單狀況會比第三季更好，增幅可望再攀升。

按貨品別觀察，資訊通信及電子產品接單金額分別年增七％及十．五％；光學器材因半導體產能擴增，帶動光學檢測及量測設備接單成長，年增三．三％。

傳產方面，因半導體業者積極擴廠，帶動半導體設備接單成長，機械、基本金屬分別年增三．六％及四．三％，但化學品、塑橡膠製品因國際油價走跌，加上中國同業產能開出，分別年減八．五％、一．一％。

九月海外生產比重五十一．六％，月增四．八個百分點，主因海外生產比較高的手機貨品增產所致；累計前三季海外生產比重平均四十八．一％、年減二．六個百分點。

3C類增產 海外生產比彈升

黃于玲補充，海外生產比看似彈升，但主要是季節性因素，九月因新品效應加上年終消費旺季，3C類別陸續增產，而資通信產品本就是海外生產比重高的貨品，因此帶動整體的海外生產比上升。

至於今年訂單增幅是否再攀高？黃于玲說明，目前來看，終端需求尚未「全面」回溫，但仍緩步回升中，例如機械已是連四紅，仍有個位數的低度成長狀況。她預估，第四季回復到季節性模型，也就是「逐季成長」，因此研判第四季增幅會比前三季都高，全年正成長機率高，預估十月接單金額落在五三五億至五五五億美元、年增一．二％至五％。

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房市續崩 中國擴大降息救市

2024/10/22 05:30  

為提振經濟成長，阻止房市繼續崩跌，中國人民銀行週一再度宣布調降貸款市場報價利率（LPR）1碼（0.25個百分點）。（歐新社資料照）

LPR再降1碼 25日國有銀也將降息

累計今年房貸利率降逾1個百分點

〔編譯盧永山／綜合報導〕為提振經濟成長，阻止房市繼續崩跌，中國人民銀行週一再度宣布調降貸款市場報價利率（LPR）一碼（○．二五個百分點）。分析師指出，今年以來五年期LPR累計下調○．六個百分點，加上接下來國有銀行統一調整的存量房貸利率，今年房貸利率降幅可能超過一個百分點。

中國人行表示，一年期LPR將從三．三五％下調至三．一％，五年期以上LPR從三．八五％下調至三．六％，為今年第三次調降；其中，五年期以上LPR今年迄今累計調降○．六個百分點。

渣打銀行中國宏觀策略主管劉潔表示，週一的行動支持中國人行將更果斷降息的看法，中國決策人士在經濟政策上大轉彎，中共中央政治局在九月的會議中表示，中國人行將更有力地降息，這是首次就利率政策給出如此明確的指引。

分析師指出，今年以來五年期以上LPR累計調降○．六個百分點，若加上二十五日起國有銀行將統一調整存量房貸利率，以平均調降○．五個百分點來說，今年房貸利率降幅可能超過一個百分點。仲量聯行首席中國經濟學家龐溟表示，LPR降幅大於預期，目的是為了穩定房市。

中國人行行長潘功勝暗示，該行將根據流動性情況，在今年底前進一步下調存款準備金率○．二五至○．五個百分點。

專家︰結構性問題難解

人行寬鬆貨幣無濟於事

凱投宏觀中國經濟學家黃子春表示，由於消費者和企業的信心和借貸意願依舊低迷，僅憑中國人行的貨幣寬鬆行動不太可能大幅提振貸款需求，要使經濟成長實現顯著復甦，還須採取更大規模財政刺激措施。

摩根士丹利前亞洲區主席、耶魯大學資深研究員羅奇（Stephen Roach）指出，目前中國與日本「失落三十年」的情況類似，中國雖意識到自身經濟問題並做補救，但若不解決人口老化、生產力和消費疲弱等結構性問題，即便推出大規模貨幣和刺激措施也無濟於事。

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越救越跌 中國9月新房價跌幅擴大

2024/10/19 05:30  

路透根據中國國家統計局最新數據推算，九月中國七十座主要城市新房價格年減五．八％，較八月年減五．三％跌幅擴大。（路透）

〔編譯魏國金／綜合報導〕儘管中國近期加大力度提振房市，但路透根據中國國家統計局最新數據推算，九月中國七十座主要城市新房價格年減五．八％，較八月年減五．三％跌幅擴大，並創二○一五年五月以來最快跌速，月減○．七％，為連續第十五個月下跌，顯示中國的刺激措施還不足以穩定房市，仍持續拖累中國經濟。

價格年減5.8％ 連15個月下跌

中國官方數據顯示，九月一線城市的新房價格月減○．五％、年減四．七％，二線城市月減○．七％、年減五．七％，三線城市月減○．七％、年減六．六％；中古屋價格一線城市月減一．二％、年減十．七％，二線城市月減○．九％、年減八．九％、三線城市月減○．九％、年減九％。

七十座主要城市中，僅上海、西安新房價格較去年同期上漲，漲幅分別為四．九％、一．九％；中古屋則全面下跌。新房價格較前一月上漲者僅上海、太原、徐州，漲幅分別為○．六％、○．三％、○．一％，中古屋則全面下跌。

中國住建部十七日宣布擴大「白名單」未完工住宅建案貸款，至今年底將達四兆人民幣，以穩定低迷的房地產部門，同時中國預計未來三年，將透過專項債券集資六兆人民幣，以提振疲軟經濟。

中國人民銀行行長潘功勝昨表示，為提振房地產市場和資本市場，人行將考慮第四季進一步調降銀行存款準備金率○．二五個百分點至○．五個百分點，視流動性情況而定。

官方數據也顯示，前九月房地產銷售年減十七．一％，房地產投資年減十．一％。標普全球評級報告指出，「解決過高的庫存與過低的信心，將是穩定中國房市的關鍵」，預估今年中國全國房屋銷售將減至八．五兆至九兆人民幣，明年將進一步減少為八兆至八．五兆人民幣。

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IMF總裁：除非改變結構 中國難阻經濟下滑

2024/10/19 05:30  

國際貨幣基金（IMF）總裁喬治艾娃十八日指出，中國經濟體太大，無法繼續依賴出口驅動成長，除非中國轉向消費帶動的經濟模式，否則將面臨危險的成長放緩局面。（路透檔案照）

〔編譯魏國金／台北報導〕國際貨幣基金（IMF）總裁喬治艾娃十八日指出，中國經濟體太大，無法繼續依賴出口驅動成長，除非中國轉向消費帶動的經濟模式，否則將面臨危險的成長放緩局面。

不能再靠出口 應轉向消費驅動成長

喬治艾娃接受路透專訪表示，如果中國維持目前的成長模式，其經濟成長在中期可能降至低於四％，「從社會角度而言，這樣的程度對中國來說將面臨非常艱困的考驗」；她將出席IMF與世界銀行在華盛頓舉行的年度會議，中國過剩產能出口引發越演越烈的貿易緊張，料將成為會議的熱門議題。

她指出，IMF研究顯示，如果中國進行改變，讓消費者有信心支出更多，中國將可大幅提高經濟增速。她說，「中國正處於交叉口，如果他們持續當前模式，亦即出口導向的成長，就會招致麻煩」。她強調，「北京不能再依賴奇蹟，在龐大經濟體中，持續保留出口導向模式作為可行工具」。

喬治艾娃說，中國近期的財政刺激計畫是「正確方向」，其目的在振興因長達數年的房地產危機而粉碎的消費者信心；由於內需低迷，導致中國將更多製造業產品出口，引發美國、歐洲與其他國家提高關稅壁壘，以保護本國勞工與企業。

她表示，IMF仍在評估中國刺激措施的成效，但更深層次的改革是必要的，如此才能使經濟轉向消費導向的成長模式，這些措施包括退休金改革、建立社會安全網，才能降低大量預防性儲蓄而轉向消費支出。

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中國Q3經濟成長續放緩 全年保5更困難

2024/10/19 05:30  

中國國家統計局昨公布，第三季經濟成長（GDP）從上一季的年增四．七％，放緩至四．六％，是逾六個季度以來最慢增速。（路透檔案照）

從Q2的年增4.7％放緩至4.6％ 逾6個季度以來最慢增速

〔編譯魏國金／綜合報導〕中國國家統計局昨公布，第三季經濟成長（GDP）從上一季的年增四．七％，放緩至四．六％，是逾六個季度以來最慢增速；前九月經濟成長降至四．八％，低於官方設定的全年五％目標，凸顯中國政府得加大刺激規模，才能保住經濟成長目標。

專家：拚保五 得加大刺激規模

前國際貨幣基金（IMF）經濟學家、康乃爾大學貿易政策教授普拉薩德指出，最新GDP數據嚴重危及中國今年的成長目標，要扭轉增速動能，使其可實現目標，就需要採取大規模的刺激措施，但「實現由家庭消費與民企投資驅動的更均衡增長，將是更巨大的挑戰」。

上海保銀投資首席經濟學家張智威也說，若趨勢持續至年底，要達成官方設定的五％成長目標將有困難，「我們正等待更明確的財政刺激，或許得等到十一月才有細節，因為美國大選結果是影響北京政策思維的一個可能因素」。

數據還顯示，九月社會消費品零售總額從八月的年增二．一％，上升至三．二％，規模以上工業增加值從八月的年增四．五％上升至五．四％；今年前九月固定資產投資年增三．四％，與前八月持平，但前九月民間投資年減○．二％。

在經濟數據出爐後，中國人民銀行隨即啟動二項提振市場計畫，包括證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）操作，首批額度逾二千億人民幣，以及設立股票回購增持再貸款機制，引導金融機構向符合條件的上市公司與主要股東提供貸款，支持其回購與增持公司股票；再貸款首期額度三千億人民幣，年利率一．七五％，期限一年。

滬深三○○指數昨應聲由黑翻紅，收漲三．六二％，香港恒生指數收漲三．六一％。大和資產管理資深策略師Chunai Jean說，儘管相關政策早在上月二十四日宣布，但人行正式啟動實施這些支撐股價的措施，還是提振了市場情緒。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1672733

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北京3年發債27兆元救經濟 投資人不買單 中港股大跌

2024/10/15 20:04  

北京當局計畫在未來3年發行6兆元人民幣超長期特別國債，以拉抬疲弱的經濟。但這個規模並未提振投資人的信心，15日中國和香港股市收盤重挫。（法新社資料照）

〔編譯盧永山／綜合報導〕中國《財新網》報導，北京當局計畫在未來3年發行6兆元人民幣（下同，台幣27.1兆元）超長期特別國債，以拉抬疲弱的經濟，部分用作解決地方政府債務問題，但這個規模並未提振投資人的信心，15日中國和香港股市收盤重挫。

中國財長藍佛安12日在國務院新聞辦公室舉行的記者會上表示，該部將發行特別國債，支持國有大型商業銀行補充資本，另外也將加大化解地方債務風險，但他並未透露具體發債規模和時間，令市場失望。

《財新網》引述知情人士透露，中國計畫在未來3年發行6兆元超長期特別國債等財政刺激措施，促進經濟復甦，融資所得部分資金將會協助地方政府解決表外債務；由此計算，中國每年平均將發行2兆元國債。

但這個規模並未提振投資人的信心。15日上證綜合指數收盤下跌2.5%，滬深300指數收跌2.7%，香港恒生指數大跌3.7%，恆生國企指數猛跌4%；人民幣對美元貶值0.5%至7.1317元，創近1個月以來最低。

隨著中國股市的漲勢出現冷卻跡象，全球投資銀行對北京當局的刺激措施能否復甦經濟和提振投資人信心，大都抱持懷疑態度。宏利投信投資總監圖夫特（Nathan Thooft）表示：「市場有很大的疑慮，認為迄今宣布的刺激措施不太夠。我們對中國股票採取策略性的加碼，但這未必是認為北京當局的做法會造成結構性的改變」。

貝萊德投資研究所首席投資策略師李偉指出：「中國在政策刺激的訊號促使我們適度加碼，尤其是中國股票的估值很低，但當局一直未公布太多細節，如果未來公布的細節令人失望，我們可能會改變看法」。

摩根士丹利警告，投資人應避開上漲的中國股票，因刺激措施不足以修復中國陷入掙扎的經濟。富國投資研究所也質疑，鑒於中國投資人的信心疲弱，這波股市反彈將會持續下去。瑞銀則認為，散戶對股市的興趣升高，應會給股市進一步上漲的動能。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4831771

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60萬間諜大軍！中國情報網滲透全球 西方國家安全告急

  

中國間諜網絡滲透西方，網路安全風險日益增加；示意圖。（路透檔案照）

2024/10/14 18:40

〔記者陳成良／綜合報導〕西方政府警告，中國正展開規模空前的間諜活動，動員不僅限於國家安全機構，還包括私營企業及普通公民，目的是蒐集情報並削弱競爭國的實力，藉此壯大經濟。這一行動已引發西方情報機構高度警戒，對西方國家的安全構成重大挑戰。

《華爾街日報》14日報導，近期多次駭客攻擊事件突顯中國間諜活動的嚴重性。美國聯邦調查局（FBI）上月報告，一個與中國政府有關聯的組織入侵了全球26萬台網路設備，目標包括路由器和攝影機，受影響國家涵蓋美國、英國、法國及羅馬尼亞等。美國國會的調查更揭示，中國製造的貨櫃起重機內嵌技術，可能使中國能夠遠程操控這些起重設備。此外，紐約州長侯可（Kathy Hochul）的前助理也因涉嫌為中國提供間諜服務而遭到指控。

報導指出，中國駭客行動進一步擴大，入侵美國政府的網路監聽系統，揭露其駭客能力的廣度。西方情報機構警告企業及個人，與中國的互動風險逐漸增加，然而，迄今未能有效遏制中國的間諜行動。

哈佛大學甘迺迪學院（Harvard's Kennedy School）國家安全專家沃爾頓（Calder Walton）指出，西方政府通常在損害已造成後才有所反應。中國則始終否認間諜指控，並將自己描繪成外國駭客攻擊的受害者。

自2012年上任以來，中國國家主席習近平將國家安全列為首要任務，呼籲官員及民眾共同捍衛國家利益。中國情報蒐集活動的規模遠超過冷戰時期蘇聯的間諜網絡，估計有多達60萬人參與其中。美國FBI局長瑞伊（Christopher Wray）表示，中國的駭客計劃規模已超越任何其他國家，甚至比所有主要國家加起來還要大。

中國的間諜活動已多次引發網路安全問題，令西方國家憂心不已。近日，一個名為APT31的駭客組織被揭露針對美國官員、記者、企業及民主運動人士發動網攻。英國當局也披露，該組織已竊取數百萬名英國選民的資料。為因應這一局勢，美國司法部已對7名據信居住在中國的駭客提起訴訟，並指控其進行網路入侵，英國也對其中2名涉案人士實施了制裁。

美國司法部長賈蘭德（Merrick Garland）警告，中國不惜動用這類手段壓制批評者，並竊取美國企業的智慧財產權。然而，西方國家要制裁中國並不容易，正如英國軍情五處（MI5）局麥卡勒姆（Ken McCallum）指出，與伊朗或俄羅斯等專制政權不同，中國與西方經濟關係密切，貿易制裁將面臨更大挑戰。

https://news.ltn.com.tw/news/world/breakingnews/4830376

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欲振乏力 中國9月進出口遠遜預期

2024/10/15 05:30  

中國海關總署表示，九月以美元計價的出口年增二．四％，低於市場預估的六％以及八月的八．七％。（彭博資料照）

出口年增僅2.4％ 低於市場預估的6％及8月的8.7％

〔編譯盧永山／綜合報導〕中國九月出口成長大幅放緩，顯示與美歐的貿易緊張，衝擊到經濟成長高度依賴的出口動能；進口增速也持續低迷，反映中國內需仍未有起色。週一中國股市震盪收高，顯示投資人期待北京當局將兌現承諾，提供更多財政協助。

中國海關總署表示，九月以美元計價的出口年增二．四％，低於市場預估的六％以及八月的八．七％；九月進口年增○．三％，低於八月的○．五％，貿易順差逼近八二○億美元，前九月累計達六九○○億美元。

對台日韓出口均下滑 歐美增幅4個月最低

九月中國對日本、南韓和台灣的出口均下滑，對歐盟和美國的出口增幅創至少四個月最低，因歐美對中國多項進口產品加徵關稅。

保銀資產管理公司首席經濟學家張智威表示：「今年以來中國的出口成長一直相當強勁，展望未來，隨著貿易緊張升高，要維持強勁的出口成長至明年將會很困難。」

中國日前公布九月消費者物價指數（CPI）年增○．四％，低於市場預估的○．六％；生產者物價指數（PPI）則下跌二．八％，連續二十四個月下跌，顯示內需疲弱，更面臨通縮壓力。

北京當局九月底以來公布一系列刺激措施，希望刺激經濟活動和拉抬家庭消費。中國財政部長藍佛安十二日宣布推出「一籃子增量政策」，包括發行特別債券補充銀行業核心資本，化解地方債務風險等，但未說明具體金額。

週一中國股市震盪收高，滬深三○○指數收盤上漲一．九％，恆生指數則小跌○．五％，因投資人押注中國全國人大常委會在十月稍後的會議中將會批准額外的預算支出。

瑞士私人銀行Lombard Odier高級宏觀策略師Lee Homin表示：「財政部的前瞻指引在一定程度上發揮了作用，暗示中央政府即將公布實質的新一籃子政策。境內散戶投資人可能會在短期內懷抱這種希望模式，但如果政府將刺激措施的實施進一步推遲到十二月，這種情況可能不會持續。」

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