馬龍

安邦遭接管 凸顯中國債務問題惡化

---

2018-02-25

〔編譯魏國金／綜合報導〕多年來，北京鼓勵中國大企業投資海外，以散播中國的財富與影響力，中國的資金逐漸改變全球市場與產業。不過，紐約時報指出，中國當局全面接管大量舉債的中國保險大鱷安邦集團之舉，強有力的表明該政策有所改變，中國政府擔心由借貸推動的投資熱潮恐削減國家的經濟成長、增加國家金融系統的壓力，因此要加以管控。

• 

  中國當局全面接管大量舉債的中國保險大鱷安邦集團。（美聯社）

紐時指出，中國激進的接管動作，必須獲得政府最高層的批准，亦即，此舉向中國的企業、銀行以及國家經濟的其他支柱顯示，國家主席習近平擁抱的是金融穩定，並對控制中國的借貸上癮嚴肅以對。然而，安邦集團遭接管形同民營企業準國有化，該動作恐讓其他國家的監管機關有新的理由質疑中國企業，以免當景況嚴峻時，一夕之間北京當局成為不受歡迎的新老闆。

紐時說，過去幾年，中國資金驅動全球房地產、油田、飯店與其他資產的價格，這股向全球大肆購買的熱潮許多是依賴低利借貸，中國大舉借貸，以推動十年的經濟成長，結果累積數兆美元債務，程度可與美國債務匹敵。

中國官方為保經濟成長、避免引發不安而不願處理脫韁的債務問題，直至去年十月習近平在中共十九大鞏固權力後，中國官員才對債務議題直言不諱，而中國當局或許企圖透過接管安邦，而非從國營企業挹注資金的方式樹立範例。

目前在官方壓力下，安邦、大連萬達集團、復星國際與海航集團等常被指為「灰犀牛」—漠視債務大問題，直至快速惡化的企業正大量拋售資產，海航本月以近一百六十億港幣出售香港兩塊住宅用地，該公司說，近期可望獲得人民幣兩百億元的授信。

北京獨立學者吳強在英國廣播公司中文網發表評論指出，安邦和海航一樣，都是前朝胡錦濤與溫家寶執政時期的產物，其崛起背景是中共政治局常委體制所代表的「寡頭政治」和「寡頭經濟」，資本家利用政治權力取得金融槓桿，使企業迅速發展；如今從安邦到海航，可以看到寡頭經濟逐一被消滅、接管，未來中國可能出現一個一個面向總體的統制經濟（controlled economy）。

 

 

http://news.ltn.com.tw/news/world/paper/1179005

馬龍

金百利克拉克關廠裁員 台灣不織布三雄樂過年

---

2018-02-21

〔記者陳柔蓁／台北報導〕家用紙品暨個人護理用品國際龍頭大廠─美商金百利克拉克日前傳出關廠裁員消息，將營運重心轉往東南亞，供應商南六（6504）因此獲更多訂單，康那香（9919）則積極佈建台灣內銷市場，耕耘柬埔寨市場10多年的泰昇-KY（8480）則老神在在。

• 

  康那香積極耕耘品牌，圖為康那香董座戴榮吉。（記者陳柔蓁攝）

南六獲得轉單

金百利克拉克旗下有面紙舒潔（Kleenex）、紙尿褲好奇（Huggies）、衛生棉靠得住（Kotex）等品牌，已開發國家的新生兒出生率自千禧年以來節節衰退，金百利克拉克驚傳關閉美國本土10處工廠、全球裁員5000人，並進行一連串組織調整計畫，但看好開發中國家成長動能，將在新加坡設立營運中心深耕東南亞，區域型供應商台灣南六首先受惠。

南六對金百利克拉克供應逾20年的衛生棉和紙尿褲表材、導流層與濕巾，因為金百利克拉克在東南亞業績變好，南六近來收到的訂單量越來越多。尤其中國因為二胎人口政策發酵，因此南六在平湖廠再增加一條不織布產能，台灣高雄燕巢新廠也會增加2台濕巾加工機台、100名員工，將在明年第一季貢獻營收，預期今年營收會比去年好。

康那香搶攻內銷

康那香近來積極耕耘品牌，美妝產品「蘭韻」推出面膜、衛生棉添加奈米銀的新品，且進攻污水處理材料和醫療止血繃帶，外銷比重日漸下降；至於不斷上漲的國際油價恐牽動原物料成本，康那香則以調配採購地區應對。而成都廠去年停損並認列損失完畢後，今年公司的獲利將有顯著進步。

泰昇主攻中價位市場

深耕柬埔寨市場的泰昇-KY指出，當地的生育率也在下降，但城市化程度和中產階級增加，令紙尿布的滲透率不斷上升，因此主攻中價位市場的自有品牌能夠順勢切入，市場需求預期增加15%，柬埔寨的新年在每年4月，2月沒有停機問題，現在稼動率已經高達100%，一旦公司的越南新產能開出後，柬埔寨廠稼動率將降到70%，有彈性應付臨時加單或爭取更大的市場。

 

 

http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/1177965

馬龍

印度最大詐貸案 珠寶商騙走530億

三立新聞網 setn.com

9k 人追蹤

追蹤

三立新聞網

2018年2月19日 下午1:08

國際中心／綜合報導

印度日前爆出規模最大的貸款詐騙案，第二大國有銀行旁遮普國家銀行（PNB）控訴，億萬富翁珠寶商莫迪（Nirav Modi）涉嫌詐貸，分行一共遭詐欺17.7億美元（約新台幣530億），目前正在調查中。

▲億萬富翁珠寶商莫迪涉嫌詐貸。（圖／翻攝自businesstoday）

根據外媒報導，上個月印度旁遮普國家銀行向印度中央調查局（CBI）舉報，億萬富翁珠寶商莫迪涉嫌詐貸4300萬美元（約新台幣12.9億元），調查還發現，莫迪從銀行騙走的金額高達17.7億美元（約新台幣530億元），是印度史上規模最大的貸款詐騙案。

旁遮普國家銀行表示，2011年2位銀行管理人員與莫迪同謀，偽造擔保文件經手詐貸案，目前涉及操縱詐貸案的副經理謝迪（Gokulnath Shetty）、部分員工已被拘留。有消息指出，詐貸案和還牽涉到莫迪的舅舅喬柯西（Mehul Choksi），而喬柯西是掌握印度最大的珠寶鑽石加工、銷售公司。

當地官員透露，莫迪與他的家人早在1月就離開印度，目前莫迪尚未回應，而他公司的發言人則沒接電話。對此，印度外交部已停止莫迪和喬柯西護照的效力，而印度司法機構也已向國際刑警組織請求協助，持續追查莫迪和喬柯西的下落。不過，當局目前尚未對莫迪提出任何指控。

https://tw.news.yahoo.com/%E5%8D%B0%E5%BA%A6%E6%9C%80%E5%A4%A7%E8%A9%90%E8%B2%B8%E6%A1%88-%E7%8F%A0%E5%AF%B6%E5%95%86%E9%A8%99%E8%B5%B0530%E5%84%84-050852532.html

 

馬龍

刺激的來了！
QE（量化寬鬆）的泡沫將被刺破，有房屋貸款者要剉咧蛋！
淺顯明白的將會對房地產業造成重大衝擊，更廣的層面，全世界的金融、經濟都要面對現實，從雲端回到地上，或是下到地獄囉。

（流浪占星師 馬龍 2-15-2018）

Fed 新主席︰美股大震盪 無礙升息步伐
2018-02-15
http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/1177342

馬龍

Fed 新主席︰美股大震盪 無礙升息步伐

---

2018-02-15

〔編譯盧永山／綜合報導〕新任美國聯準會（Fed）主席鮑爾暗示，即使近來股市大起大落，Fed仍將繼續推動逐步升息，但對金融體系面臨威脅將保持警戒；外傳川普總統考慮提名克利夫蘭聯邦準備銀行總裁梅斯特（Loretta Mester）擔任Fed副主席，她被視為鷹派官員，向來主張應加速升息，以防經濟過熱。

• 

  新任Fed主席鮑爾（美聯社）

鮑爾週二在華府表示：「我們正處在逐步將利率政策及資產負債表正常化過程中，但也會對金融穩定面臨的任何風險保持警戒。」這是美股近來劇烈震盪以來，鮑爾首度發表的公開談話。

鮑爾表示，自他二○一二年出任Fed理事以來，Fed在朝向完全就業及穩定物價這兩大目標已有顯著進展，Fed將在延續復甦及持續達成目標觀點下，繼續讓貨幣政策正常化。

鮑爾並未明確提到股市重挫，但其他Fed官員都淡化市場震盪對經濟及金融市場的衝擊。紐約聯邦準備銀行總裁杜德利上週表示，股市震盪只是「小意思」；舊金山聯邦準備銀行總裁威廉斯則說，近來市場波動並未改變利率政策及經濟前景。

英國金融時報引述知情人士透露，白宮已與梅斯特討論接任Fed副主席事宜。梅斯特週二稍早表示，Fed應繼續升息，近來市場動盪並未改變強勁成長前景，但逐步升息是最好方式，除能確保經濟復甦，也能平息通膨壓力。

聯邦資金利率期貨交易顯示，Fed在三月二十一日會後將升息一碼（○．二五個百分點）機率高達七十七．五％。

 

 

http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/1177342

 

馬龍

2月6日賣方估損40億 台灣選擇權史上最黑暗一天

---

2018-02-13

〔記者羅倩宜／台北報導〕2月6日台股崩跌，不少選擇權賣家傾家蕩產，因價格1天漲1萬倍，連看對方向的投資人也慘賠。歸結4大原因：1是賣方投資人缺乏紀律、2是期交所缺動態價格穩定機制、3是期貨商內控待改進、4是造市者不足。資深選擇權交易員劉作時表示，「2月6日是台灣選擇權史上最黑暗的一天！」他估計全市場賣方損失40億元。

• 

  資深選擇權交易員表示，2月6日股災，也是台灣選擇權史上最黑暗的一天。（資料照，記者王孟倫攝）

4大原因 投資人慘賠

王老師是選擇權玩家，固定用100萬元保證金當莊家，站在賣方，每月賣出50口價外500到800點買權。在市況正常時，這樣的買權1口價值約10點，1點50元，50口每個月可替他帶來2.5萬元的收益，比定存每個月不到2000元收入高很多。

不過2月6日，一夕風雲變色。王老師手上50口的買權，從價值10點，飆到1000點，被砍倉強制以市價1000點買回，以每點50元、50口計算，共虧損247.5萬元，扣掉100萬元保證金，要再補近150萬元。期貨商苦笑形容，「你要賺市場的小錢，但市場要了你的命。」

傳1公務員被追繳5400萬

王老師這樣的例子，只是小咖中的小咖，據傳在台北某期貨商開戶的公務員，這次600萬元保證金被追繳5400萬元，慘賠出場。

劉作時表示，2月6日超越過去幾次台股選擇權黑天鵝事件，波動率達190%，連在極度開放的美股都前所未見。造成這種異常現象，第1個原因是投資人缺乏紀律，用太少保證金買太多口商品，固然要自行負責，「但付出的代價太不成比例」；第2個原因是期交所缺乏保護機制。大盤當天跌3-4%時，不少買權和賣權都飆漲停，按理賣出買權是看對方向，卻也遭殃。期交所目前提供給選擇權的保護機制，只有在盤後交易，亦即前一天美股崩跌千點，投資人可在凌晨以盤後盤避險。期貨商建議，今年1月上路的動態價格穩定措施應盡早適用於選擇權。另提高賣方保證金，目前選擇權每口僅1.2萬元，美中兩國約在台幣5萬元。

第3是期交所對期貨商的內控規定。當天不少人被期貨商砍倉砍在價格最高點，但收盤前價格即恢復正常，讓投資人十分不滿。劉作時建議，券商可建置人工智慧來估算客戶的未來最大損失，才不會把優質投資人推向斷頭台。

最後，市場也質疑，期貨商的自營部門，肩負「造市」及「操盤獲利」兩種角色，當天委買委賣爆量時，自營部門看到機會來了，是否有放棄造市的嫌疑，故意高掛天價，讓投資人沒有更低的價格能停損？也是值得主管機關檢討之處。

 

 

http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/1176941

 

 

馬龍

市面上有好多占星師把這次全球股災歸咎於超級藍月，

哈哈，這是個很方便簡單卻不太負責任的說法，

但只能哄哄外行人。

這也突顯出一般占星師對日月星辰的「星性」

瞭解不夠深入，看盤沒用心、不夠仔細等問題。

要注意的有許多，只能留待課堂上講了。

馬龍

美股溜滑梯再重挫！ 道瓊暴跌1175點

壹電視影音2018年2月9日

【壹電視報導】美國股市開盤後再度重挫，本周以來道瓊工業指數，第二次狂跌超過1000點，失守2萬4000點關卡，是什麼原因造成的？

https://tw.news.yahoo.com/video/%E7%BE%8E%E8%82%A1%E6%BA%9C%E6%BB%91%E6%A2%AF%E5%86%8D%E9%87%8D%E6%8C%AB-%E9%81%93%E7%93%8A%E6%9A%B4%E8%B7%8C1175%E9%BB%9E-014535551.html

馬龍

道瓊1週2度跌逾千點 美股2年來最慘烈一週

Yahoo奇摩（即時新聞）

8.7k 人追蹤

追蹤

2018年2月10日 上午11:12

p;slkine;cpos:1;subsec:hl-view;uuid:a5485973-f5cb-3866-a72d-1dd4ee2cea70;tar:lineit.line.me" data-sharetype="line">p;slk:Facebook;cpos:2;subsec:hl-view;uuid:a5485973-f5cb-3866-a72d-1dd4ee2cea70;tar:www.facebook.com" data-sharetype="facebook">p;slk:Email;cpos:3;subsec:hl-view;uuid:a5485973-f5cb-3866-a72d-1dd4ee2cea70;tar:" data-sharetype="mail">

10 則留言

華爾街股市9日在經歷雲霄飛車般震盪走勢後，終場收高。道瓊指數本週2度大跌逾千點，創下2年來最大單週跌幅。市場憂心利率攀升，引發股市這波修正。目前投資人已將焦點放在美國14日公布的通膨數據。

美股開盤大幅走高，中午卻跌得灰頭土臉，午盤又再度昂首闊步，終場以紅盤作收。道瓊指數本週2度收盤狂瀉逾千點，收盤上漲1.4%，來到24190.90點，本週計跌5.2%，創下2016年1月8日以來最大跌幅。道瓊指數本週跌掉1330點，回到近去年11月底的水準。

標準普爾500指數則收漲1.5%，來到2619.55點，本週計跌5.2%，創2016年1月以來最大跌幅。以科技股為主的那斯達克指數收漲1.4%，來到6874.49點。

美股本週創2011年8月以來最大成交量，當時美國爆發舉債上限危機，信評公司標準普爾（Standard & Poor’s）摘除美國頂級AAA信用評等。

Baird股票銷售交易員安托內利（Michael Antonelli）：「我覺得整週像被火砲轟炸。」他說，市場動盪下，交易員壓力大，很少人起身上廁所，更別說吃午餐。

越來越多跡象顯示震盪走勢蔓延至其他資產，測度垃圾債券、新興國家股票和債券等市場不安程度的波動率指數也呈現走高。

素有「恐慌指數」之稱的芝加哥選擇權交易所（CBOE）波動率指數（VIX）本週收在29，幾乎是1月26日水準的3倍。債市類似的VIX指數也在本週創下去年4月以來高點。匯率波動率指數也攀抵近1年高點。

引發股市這波大跌的凶手是美國公債。美債殖利率攀抵4年高點，引發市場憂心美國聯邦準備理事會將加速升息時間表。市場交易員目前把焦點放在14日公布的消費者物價指數。

Bryn Mawr Trust Co.投資長希西利亞（Ernie Cecilia）說：「市場築底有時會花點時間。經過這段動盪期後，投資人應該清楚知道還有更多的震盪。」

歐亞股市在這波股災中也未倖免於難。道瓊歐洲Stoxx600指數本週創2016年以來最大單週跌幅，一年來的漲幅近乎腰斬。大陸股市基準指數創近2年來最大跌幅，MSCI明晟發達市場指數（MSCI World Index）創2016年以來最大單周跌幅。

Forex.com的拉薩札達（Fawad Razaqzada）說：「這波賣壓還要持續多久，讓人傷透腦筋。」他還說，在目前的低點下，還看不到買家進場，令人憂心。

Wunderlich Securities首席市場分析師霍根（Art Hogan）表示：「今天市場震盪激烈，下週還很有得瞧。這種震盪走勢在之前的金融危機時才看的到。」

https://tw.news.yahoo.com/%E9%81%93%E7%93%8A1%E9%80%B12%E5%BA%A6%E8%B7%8C%E9%80%BE%E5%8D%83%E9%BB%9E-%E7%BE%8E%E8%82%A12%E5%B9%B4%E4%BE%86%E6%9C%80%E6%85%98%E7%83%88%E4%B8%80%E9%80%B1-031254361.html

 

馬龍

羅傑斯： 下次空頭來襲 中國恐是黑天鵝

---

2018-02-08

〔編譯盧永山／綜合報導〕被稱為投資大師的吉姆羅傑斯（Jim Rogers）接受印度商業電視專訪時直言，接下來美股可能要修正到三月底，下一次股市出現熊市，將是前所未見的大空頭，或許中國債務問題將觸發下一次的全球股市回檔。

• 

  投資大師吉姆羅傑斯。（彭博）

美股接連兩個交易日重挫，但分析師看法不一，樂觀者認為美國經濟情勢仍是近廿五年來最好，加上去年底稅改案過關，將支撐美國經濟成長二．五％到三％，今年底美股將再創高峰；除非美股繼續下挫，傷及美國經濟，聯準會（Fed）才可能改變今年升息三次的規劃。

匯豐證券美國外匯策略主管馬赫（Daragh Maher）表示，「我不認為最近股市所發生的事情，會改變Fed升息步伐」；利率期貨交易顯示，Fed在三月廿一日會後將升息一碼。

路透估計，史坦普五○○指數成分股去年第四季獲利平均成長十四％，顯示美國經濟持續加溫，企業獲利表現不俗；安聯投資駐紐約美國投資策略師馬哈洋（Mona Mahajan）表示，預期史坦普五○○指數年底時將漲至約三千點，比週二收盤的二六九五點，還有十一％左右上漲空間。

但羅傑斯卻是看衰美股，直言美股可能要修正到三月底，在Fed升息後才慢慢走強，並說美股已毫無理由上漲了很長一段時間，這波下跌是遲來的修正。

將是史上最慘熊市

羅傑斯並警告，下次降臨的熊市，恐怕是史上最糟，九年來全球不曾出現過熊市，歷史上從未有過這麼長時間走多頭；二○○八年金融海嘯是肇因於債務問題，目前全球債務比當年還要沉重，就連上次零負債的中國，現在也債台高築，他不得不說下次又出問題時，情況會非常恐怖。

羅傑斯指出，中國企業破產的問題已開始浮現，但中國不知如何處理債務，或許中國會是觸發下一次全球股市回檔的黑天鵝。

 

 

http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/1175622