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貨幣戰接棒?美批中操縱人民幣貶值

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2018-07-22 06:00

人民幣今年已對美元貶值7.5％，急貶至一年最低，中國人民銀行（中國央行）沒有阻貶跡象，引發順勢貶值的臆測。（彭博）

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕專家認為，從最近人民幣貶勢和川普政府認為美元太強的說法來看，美中貿易戰線不斷擴大，貨幣戰已經爆發！人民幣自第一季末以來，已對美元貶值七．五％，繼川普嚴詞批評中國、歐盟涉操縱壓低雙率（匯率和利率）後，財政部長努勤也表示，美國正在觀察人民幣貶勢，將評估人民幣匯率是否被操縱。

人民幣今年已對美元貶值7.5％，美財政部長努勤表示，美國將評估人民幣匯率是否被操縱。（法新社）

質疑中國用匯率當武器

努勤二十日在巴西聖保羅表示，人民幣近期貶勢將納入美國財政部半年度匯率報告的評估。至於是否擔心中國利用匯率當武器以對抗美國？努勤說：「毋庸置疑地，貶低人民幣為他們創造不公平的優勢，我們會非常仔細評估中國是否操縱人民幣。」

列「匯率操縱國」機率提升

努勤的說法，提高中國被美國列為「匯率操縱國」的可能，果真如此，中國可能面臨更多懲罰性關稅、通報國際貨幣基金（ＩＭＦ）和世貿組織（ＷＴＯ）嚴管、貿易談判加入匯率因素等懲罰。

美財政部在四月的外匯政策報告中，把中國、日本、南韓、德國、瑞士、印度等六國列入「觀察名單」，預計十月中發表新報告。

川普二十日推文批評：「中國、歐盟和其他國家一直操縱雙率下滑，美國卻提高利率，且美元一天比一天強，拿走我們強大的競爭優勢。」川普並再次威脅擴大貿易戰，稱已準備好對中國五千億美元商品加徵關稅，並指責中國刻意讓人民幣貶值。

研調機構Exante Data創辦人諾維格（Jens Nordvig）表示，全球貿易和貨幣合作正在瓦解，這是真正的風險，川普近來說法絕對是把爭端由「貿易戰轉到貨幣戰」。路透分析，川普不喜美元走強，但最近美元升值，部分是財政刺激和貿易政策造成，「行動勝於雄辯」。

人民幣創1年最低 人行無意干預

近來美中貿易戰升級，人民幣兌美元急貶至一年最低，中國人民銀行（中國央行）沒有阻貶跡象，引發順勢貶值的臆測。人行連七天調降人民幣中間價，二十日更下調六○五個基點（六．○五分），再創逾一年新低，在岸人民幣匯率小幅收跌在六．七七九五元兌一美元，離岸人民幣盤中已貶破六．八三元大關。

諾貝爾經濟學獎得主史提格里茲表示，「匯率是中國可能使用的許多工具之一」，以對抗美國關稅，中國雖會大聲疾呼無意這樣做，「我們通常無法清楚得知其干預程度」。

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旺旺友聯7大缺失 吞240萬罰單、4糾正

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2018-07-20 06:00

旺旺友聯產險台北總公司。（資料照）

〔記者王孟倫／台北報導〕金管會昨表示，旺旺友聯產險辦理保險業務共有七大缺失，已違反保險法相關規定，包括違反內稽內控等，因此依法核處該公司240萬元及4項糾正。

未落實收費出單 累犯

金管會保險局副局長王麗惠表示，旺旺友聯七項缺失中，三項處以罰鍰、合計開罰240萬元，另有四項缺失被糾正。首先，旺旺友聯未落實收費出單機制，辦理汽車保險收費作業時，支票兌現日未依規定在保單生效日2.5個月到期，且該缺失並非首例，2017年就開罰過，旺旺友聯卻未改善、再犯，因此核處120萬元。

其次，旺旺友聯承保巨大保額商業火災險附加之天災保險及汽車竊盜損失險，有未依送審費率計收保險費之情事，開罰60萬元。再者，旺旺友聯辦理傷害保險理賠作業有未依規定給付延滯利息、逾期給付延滯利息，及辦理汽車保險理賠作業有理賠項目重複理算等情事，同樣開罰60萬元。

上述三項缺失被處以罰鍰，另有四項缺失被糾正處分。首先，辦理利害關係人交易對象建檔作業，有未完整建檔之情事，和「保險業與利害關係人從事放款以外之其他交易管理辦法」第7條規定不符。

另外，旺旺友聯逾期應收退保佣金有未依規提報董事會決議，逕行辦理轉銷，內部作業有欠嚴謹；而且，未能適時檢核出被保險人屬美國政府認定之疑似洗錢黑名單人士，比對名單及檢核機制有欠完善；最後，旺旺友聯至檢查基準日尚未訂定集團內資訊分享政策及程序，以及未訂定要求國外子公司提供有關客戶及交易資訊與相關保密規定。

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世界三大資管公司︰新興市場股市觸底

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2018-07-19 06:00

新興市場股市今年大崩盤，總值超過7兆美元的股市跌入熊市，但貝萊德和富蘭克林坦伯頓投資的策略師認為，新興市場資產將開始谷底反彈。圖為印度交易員觀看股市行情的情景。 （翻攝自網路）

〔編譯羅綺／綜合報導〕新興市場歷經一年的熊市，總值超過7兆美元的股市崩盤，已近乎觸底。彭博報導，世界三大資金管理公司分析師認為，新興市場資產將開始谷底反彈。

強勁基本面 抵銷貿易戰影響

高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）、富蘭克林坦伯頓投資公司（Franklin Templeton Investments）和貝萊德公司（BlackRock Inc.）的策略師表示，新興市場低廉的價格、不斷攀升的企業獲利和強勁的基本面，將抵銷針鋒相對的貿易戰、美元利率升息和美國經濟潛在的衰退所帶來的風險。

貝萊德首席多資產策略師Isabelle Mateos y Lago表示：「我們確實喜歡新興市場資產，尤其新興市場股市。這是全球成長背景，新興市場企業的盈利預估和估值因素的結合。」

然而，看好新興市場資產表現的策略師僅占少數，彭博對20名投資者、交易員和策略師調查顯示，超過半數的市場參與者認為，市場對發展中國家股票和貨幣的拋售將會持續下去；但另一半的人則相信新興市場已觸底。

根據美林證券的風險—喜愛（Risk-Love）指標顯示，投資人對新興市場股票的悲觀情緒已接近23年來最高點。但富蘭克林坦伯頓表示，最近貿易緊張局勢和美元走強等不利因素，拖累股票的時間應該不會太長。

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《財經觀測站》中股最強反指標

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2018-07-19 06:00

（中央社資料照）

台股有不少反指標，當股票型基金規模創高、股市頻道增加時，大多是台股從高點反轉時，甚至部份財經媒體報導，也常被股民酸說是主力出貨的反指標；按此邏輯，那這波美中貿易戰，中國官媒可算是中股最強反指標！當新華社、人民日報等官媒大打強心針，誇稱「中股處在絕對價值窪地」、「中國股市扛得起長期貿易戰」等，中股還是跌不停，一堆中國股民怒而留言狂酸，「頂住老鄉！老鄉掩護！我先撤了！」

美國在去年8月中宣布對中國發起「301調查」，若以今年3月22日美國總統川普宣布對中國500億美元商品加徵關稅起算，到7月6日正式開戰，雖然貿易戰勝負未決，但以這段期間美股道瓊僅跌1.12%、那斯達克指數更漲3.2%，上證指數卻是大跌17.5%，在全球主要股市表現最差，中國已是未戰先輸。

相較中股慘跌、人民幣匯價破底，中國官媒「維穩」的堅持不變，一如2015年股災時，人民日報報導還堅稱「1萬點不是夢，5000點是牛市的起點」；所以近來「中美貿易戰開打，A股強勢翻紅！川普頓時傻眼」等暗夜吹哨、自我麻醉式報導，也就不足為奇。

但被官媒騙到虧損累累的中股股民，可不再是笨蛋！當官媒報導稱「中股或有10%上行空間」，就被酸是「官媒都要靠猜了？」「A股處於底部區域，吸引外資持續流入」，就被批是「上證跌3年、美股漲9年，我見過最無恥的文章」；甚至有股民嗆「我賣房乾（放）空，一套變兩套」。（高嘉和）

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中經院上修今年GDP至2.48％

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2018-07-19 06:00

中華經濟研究院昨更新國內景氣預測，將今年我國經濟成長率從原本預估2.47％、微幅上修至2.48％。（資料照）

〔記者王孟倫／台北報導〕中華經濟研究院昨更新國內景氣預測，將今年我國經濟成長率（ＧＤＰ）從原本預估二．四七％、微幅上修至二．四八％；但中經院也提醒，隨著美中貿易戰擴大，恐將影響全球貿易表現，加上基期因素影響，下半年經濟成長率將不到二％、僅一．九七％。

根據中經院最新預估數字，今年ＧＤＰ成長率為二．四八％，低於去年的二．八九％。對此，中經院院長吳中書表示，去年ＧＤＰ成長幅度較大，有基期因素存在，因前年ＧＤＰ成長率僅一％多；若以今年預測數字來看，目前國內景氣仍處於復甦成長的階段。

進一步觀察今年各季經濟成長率表現，第一到第四季依序為三．○二％、三．○四％、二．○五％、一．九％；今年上半年平均ＧＤＰ是在三字頭，但到了下半年，平均只有一．九七％，連二字頭也達不到。

吳中書分析，今年上半年景氣較佳，主要受惠於出口表現，帶動景氣加溫；到了下半年，國際干擾因素增多，包括美中貿易爭端帶來干擾雜音等，未來端看內需表現如何，因下半年國內有多項重大投資案，加上政府投資擴大，可望貢獻今年ＧＤＰ表現。

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上半年台股IPO創5年新高 FII磁吸破功

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2018-07-19 06:00

近5年台灣IPO家數及募資金額 上半年影響台灣資本市場的四大因素

勤業眾信︰28家總募資101億元

全年估70家250億元

〔記者吳佳蓉／台北報導〕勤業眾信聯合會計師事務所統計，上半年台灣有廿八家新掛牌上市櫃公司，創近五年同期新高，資本市場表現回溫；雖然市場關注鴻海旗下富士康工業互聯網（FII）上海Ａ股上市，但從各種跡象判斷，不會因個案就對台灣資本市場產生磁吸效應。

勤業眾信審計部營運長洪國田表示，上半年首次公開募股（IPO）共廿八家，總募資一○一億元，較去年同期增加七家，募資金額增加三十八％；預估今年將有六十五至七十家企業IPO，總募資金額上看二二○億至二五○億元，擺脫去年低谷。

洪國田分析，上半年影響台灣資本市場的幾項因素，包括FII於Ａ股上市是否產生磁吸效應，甚至出現有五十多家台商跟進傳聞；但實際盤點，目前只有十幾家有所規劃。

他指出，台資企業申請Ａ股不順，首先，Ａ股否決率由去年的十八％暴增至今年的三十八％，通過率由去年的八成降至五十二％，資本市場不穩定性高；且對申請企業的持續獲利能力、關聯交易密集性等嚴格挑戰，也看重是否為符合當地鼓勵發展產業，因此「不會因一個FII個案就造成磁吸效應」。

至於美中貿易戰，洪國田認為，美國總統川普真正目的不在於消弭貿易逆差，而是拖延或阻止中國製造二○二五；在中國生產出口美國的台商將受較大衝擊，不過，也可視為台灣趁機發展強項「智慧製造」的契機。

另外，港股也以吸引生技醫療掛牌為目標，生技醫療產業重人才、技術、資金，台灣只缺資金，政府應積極由資金面切入協助，留住生技醫療業。

隱形冠軍企業 IPO市場動能

勤業眾信總裁賴冠仲認為，台灣IPO市場未來動能在於具潛力的「隱形冠軍」企業，透過IPO強化體質、健全公司治理、達成永續經營，將成為「隱形冠軍」企業登入資本市場的主要誘因。

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美國雙赤字擴大 大摩唱衰美元

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2018-07-18 06:00

聯準會主席鮑爾國會作證，牽動國際美元局勢。 （路透檔案照）

〔編譯羅綺／綜合報導〕聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）17日前往國會作證，其言論將成為美元近期走勢的關鍵，因而萬眾矚目。摩根士丹利分析師認為，美國政府有財政、貿易雙赤字，美國稅改後「雙赤字」會更大，將導致美元未來12個月走弱。

好日子沒了…未來1年走弱

《fxstreet》分析師則指出，若鮑爾的證詞淡化美中貿易戰對美國經濟的影響，並重申Fed逐步收緊貨幣政策的立場，將使美元走強，兌日圓升至近期高點，甚至有可能達到200日均線113.24水平。

市場正在觀望鮑爾的言論，並開始拋售美元，預先為9月將升息作準備。市場認為有85％的機率，聯邦基金利率將上調1碼至2-2.25％區間；另外，市場也預測12月將升息的機率為53％。

法人估12月升息機率過半

摩根士丹利分析師認為，全球流動性不斷下降，將促使資金流入美國資產，但美國風險資產及保護主義均不斷上升，川普政府也面臨雙赤字問題，從歷史走勢來看，通常會使美元走弱。

摩根士丹利預測美元「好日子」即將到頭，下個月將出現明顯的轉向，預計未來12個月將會走弱。

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貿易戰衝擊中股 A50入摩後跌千點

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2018-07-17 06:00

中國A股自6月初入摩後，A50指數已跌掉1000點，瑞銀指出，內外因素包括中國緊縮信貸及貿易戰。圖為上海證券交易所。（彭博）

〔記者羅倩宜／台北報導〕中國6月1日列入MSCI新興市場指數，迄今A50指數已跌掉1000點，主因是貿易戰攪局。期貨商表示，市場對中國入摩期望太高，人民幣一走貶，外資投入意願就降低。瑞銀指出，A50大跌，內外因素包括中國緊縮信貸及有貿易戰，但衝擊的是市場信心，基本面影響不大。

市場期望太高 人民幣貶

中國於6月正式入摩，A50指數一度站上12614點，7月初的波段低點為10980點，相差逾1600點。昨（16）日A50收在11382點，跌點仍有逾1200點。外資瑞銀證券中國首席分析師高挺表示，6月中美國宣布500億美元關稅清單後，中股迄今跌7%~8%，「顯見市場反應非常劇烈。」

瑞銀指出，5月份出現不少債券違約，主因是官方將總體信貸條件緊縮，「若持續，將對下半年的經濟影響愈明顯。」6月下旬人民幣快速貶值，更讓市場擔心。

A50期指昨收在11372點，與現貨有10點逆價差，對未來展望小幅偏空。「不能說是入摩泡沫化，而是市場期望值過高」，元大期貨分析師陳昱宏認為，今年入摩引來的資金只有200、300億美元，「以A股成交量，一、兩天就吸收完畢。」這也是為什麼，人民幣一貶值，外資就不願把手上的強勢美元換成弱勢貨幣再投入，以免股市還沒賺先產生匯損。

美元走強 抽離新興市場

另今年以來美國聯準會連續升息，預料下半年還有兩次，也衝擊資金流向。美元走強，資金抽離新興市場，很多指數型基金該有的配置，例如MSCI建議中國部位應有10趴，但經理人卻將比重降得更低。

瑞銀認為，從出口和就業來看，中國基本面沒有太大變化，但信心面太脆弱，人行似乎看到這點，今年對RRR法定準備金調降三次。這反映政策希望維持經濟穩定成長。

至於中美貿易戰，瑞銀分析，戰火升高的機率不大，但若川普對2000億美元中國商品全部課稅10趴，中國GDP成長率將減少0.5個百分點，「其實是滿大的影響，在這種情況下，中國股市可能還有兩成下跌空間。」

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丹麥最大銀行疑涉入俄羅斯洗錢案

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新頭殼newtalk |洪聖斐 編譯報導

2018年7月9日 下午12:52

[新頭殼newtalk] 丹麥最大金融行庫丹斯克銀行(Danske Bank)去年遭舉發涉嫌經東歐國家洗錢39億美元，當地媒體調查後發現實際金額高達83億美元。涉入這起洗錢案的20家企業，都與2008年遭揭露的1宗俄國高層官僚詐騙案有關。

丹麥媒體《貝林報》(Berlingske)去年揭發丹斯克銀行利用愛沙尼亞企業洗錢。隨後該媒體取得曾於2007年到2015年間在丹斯克銀行愛沙尼亞分行開戶的20家企業的銀行對帳單，交叉比對後於本周刊登報導指出，丹斯克銀行洗錢的金額超過原本預估的兩倍。

這20家企業都與俄羅斯律師馬格尼茨基 (Sergei Magnitsky) 所揭露的1宗俄國政府高層所涉及的詐騙案有關連。馬格尼茨基於2008年被捕下獄，在牢獄之中未能得到基本的醫療照顧，翌年病死。美國國會還因此通過全球馬格尼茨基人權問責法 (The Global Magnitsky Human Rights Accountability Act)，授權美國政府對違反人權及國外顯著腐敗人士實施制裁，例如禁止入境、凍結並禁止官員在美國的財產交易。

馬格尼茨基原本替俄羅斯赫密塔吉基金管理公司 (Hermitage Capital) 服務，揭露1起金額約2.3億美元的詐騙案。原先委託他進行調查的該公司總裁布勞德 (Bill Browder) 也在揭弊後被逐出俄國。過去9年來，布勞德持續追蹤洗錢案的內情。他表示，正根據最新的調查發現準備向丹麥與愛沙尼亞執法當局進行告發。

布勞德指出，這筆黑錢在2007年到2015年間於摩爾多瓦、愛沙尼亞、拉脫維亞、立陶宛和烏克蘭的某些空殼公司與洗錢銀行所組成的複雜網絡中流轉洗白。

丹麥媒體《貝林報》的報導中，俄羅斯與亞塞拜然也涉入這起洗錢案中。

丹斯克銀行也正在進行內部調查，預定於今年9月提出報告。

法新社(AFP)報導，過去1年來在哥本哈根證券交易所的丹斯克銀行股價跌幅達到25%。

https://tw.news.yahoo.com/%E4%B8%B9%E9%BA%A5%E6%9C%80%E5%A4%A7%E9%8A%80%E8%A1%8C%E7%96%91%E6%B6%89%E5%85%A5%E4%BF%84%E7%BE%85%E6%96%AF%E6%B4%97%E9%8C%A2%E6%A1%88-045253520.html

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貿易戰》台股週跌2.11％ 近5月最大跌幅

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2018-07-07 06:00

受美中貿易摩擦影響，台股本週大盤跌幅2.11％，為近五個月最大週跌幅，且連續四週下跌。（資料照，記者方賓照攝）

〔記者盧冠誠／台北報導〕美中貿易戰於昨日中午正式開打，台股呈現開高走低格局，加權指數終場小跌三．二四點，以一○六○八．五七點作收，成交量一五九一億元；受到美中貿易摩擦紛擾影響，累計本週大盤下跌二二八．三四點，跌幅二．一一％，為近五個月最大週跌幅，且連續四週下跌。

美中第一階段相互針對三四○億美元商品加徵二十五％高額關稅，第二階段則是一六○億美元的產品，合計約五○○億美元商品被課徵高額關稅。

法人表示，美中貿易戰開打首日，市場反應較為淡定，主因投資人等待後續發展，觀察是否走向全面性貿易衝突；在這種盤勢下，較不利台股反彈，對後市應保守看待。

台幣終場小升4分 收30.5元

匯市方面，美中貿易摩擦也暫時被擱置，並靜待美國稍晚要出爐的最新就業數據，新台幣匯率終場升值四分，以三十．五元兌一美元作收，合計台北及元太外匯經紀公司總成交量為十一．六六億美元。

外匯交易員指出，美國聯準會（Fed）公布六月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀錄顯示，Fed官員仍維持漸進式升息的態度，但對貿易政策的風險表示擔憂，導致國際美元受到壓抑，新台幣受此帶動走揚。

外匯交易員認為，新台幣匯率短線仍要看人民幣臉色，若再度重挫且牽動亞洲貨幣競貶的敏感神經，外資可能擴大撤離台灣的力道，新台幣將續往貶值方向前進。

http://ec.ltn.com.tw/article/paper/1214734